四大保险公司业务结构分析:国寿新华投资业绩

www.cnpension.net    2017-09-02 11:59    中国养老金网

09月01日讯,同样坚称“保险姓保”,同样转型高价值业务,4家A股上市保险公司在业务结构、内部成色上到底有多大的差别?2017年半年报数据中可见一些端倪。

国寿、新华对投资收益更敏感

内含价值是寿险公司经营的重要指标。在内含价值的测算中,包含一系列假设,分为经济假设和非经济假设。

非经济假设包括死亡、退保、重疾发生率等,因为相对容易观测和稳定,各家公司差异不大。而对内含价值影响最大的要属经济假设因素,它反映了公司对经济增长和自身发展的预期。

在经济假设方面,关注度最高的是投资回报率假设和风险贴现率。投资回报率假设是寿险公司计算自身业务价值的关键数据,它反映了一家保险公司对未来经济状况和自身投资策略的预期,根据资产组合预期产生的未来投资收益率来确定。

在2017年半年报中,上述4家公司的投资收益率假设虽有不同,但是整体相差不大。中国人寿为4.6%~5%之间,新华保险在4.5%~5%之间,中国平安)为4.75%~5%,中国太保假设区间最高,为4.85%~5%。

对投资收益率的假设区间相似,特别是长期投资回报假设均为5%,意味着各家公司对于未来市场判断和自身投资能力的认识程度基本一致。然而,在这个相似区间内,投资收益率增加或减少同样数值,各家公司出现的波动幅度却很不一样。

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